编辑：好困 定慧

【新智元导读】ChatGPT的三岁生日没有蛋糕，只有谷歌送来的「病危通知书」和金主爸爸们背着的一千亿巨债。

如果将时间拨回三年前的今天，也就是2022年12月1日，那是一个相对安静的周三。

位于旧金山的一家名为OpenAI的非营利实验室，悄无声息地发布了一个名为「ChatGPT」的研究预览版。

三年后的今天，2025年12月12日，当我们站在这个时间节点回望，世界已经被彻底重塑。

Gemini 3 Nano Banana Pro绘制

然而，伴随着技术的指数级跃迁，一种难以名状的群体性焦虑正在全球蔓延，和每个人都息息相关。

这三年里，围绕ChatGPT和生成式AI，我们见证了前所未有的狂热与恐慌交织在一起：硅谷高歌猛进，华尔街亦疯狂逐利，但普通人和各行各业从业者却充满焦虑和不安。

正如《大西洋月刊》评论所言，我们正身处「ChatGPT建造的世界」！

一个充满不稳定性的时代，大家都在战战兢兢地等待下一只靴子落地。

在ChatGPT背后，「最大功臣」英伟达的股价在三年间暴涨了近10倍，其5万亿市值富可敌国，仿佛整个全球经济的命运都悬挂在几块GPU芯片之上。

人类被改写的三年

在讨论谷歌和OpenAI之前，先复盘一下这三年AI技术演进的轨迹。

故事中，OpenAI一直处于领先地位，不论是GPT-3.5、GPT-4o、GPT-5都引领了AI技术的演进。

谷歌重生，OpenAI落幕

的确，OpenAI曾在AI竞赛的早期拥有一骑绝尘的优势，但巨头们绝不会坐以待毙。

尤其是被视为「输在起跑线」上的谷歌，这三年经历了从仓促应战到厚积薄发的过程。

构建在TPU之上的原生多模态模型Gemini，以及基于此打造的生图模型Nano Banana，一整个扭转了此前OpenAI 英伟达的逻辑叙事。

如今，Gemini移动应用的月活用户已经从5月份的约4亿，激增到了6.5亿。

对此，Hugging Face联合创始人兼首席科学官Thomas Wolf感叹道：

这与两年前的世界简直是天差地别！

当时，OpenAI遥遥领先于其他所有人；现在，天已经变了……

Salesforce首席执行官Marc Benioff，也同样惊呼：

ChatGPT我用了3年。刚刚试用了2小时Gemini3。

我回不去了。

这跨度简直太疯狂了……感觉世界刚刚又变了一次。

现在，所有的压力和考验，彻底转移到了OpenAI的掌门人奥特曼身上——

他能否加速变现，又能否在千头万绪中稳住大局……

在公开场合，OpenAI对竞争表示欢迎。

「我们总是很高兴看到该领域的进步——竞争能推动整个生态系统向前发展，」OpenAI首席研究官Mark Chen表示。

我们的模型继续在性能、可靠性和现实应用价值方面树立标杆，我们将继续发布能力更强的模型。

但在内部，员工们感到压力山大，因为他们要在多条战线上与那些手握数百亿美元资金、财大气粗的竞争对手抗衡。

就连奥特曼本人，也在Gemini 3发布之前，通过一份备忘录给员工打了预防针：

公司需要在短期的竞争高压下保持专注……预计外面的舆论风向会有一段时间比较严峻。

一些专家认为，OpenAI为了不惜一切代价追求规模，把战线拉得太长了。

在过去的一年里，他们以惊人的速度推出新产品，从自动化编程工具到视频应用Sora，应有尽有。

「OpenAI的摊子铺得太大了。他们不可能把每件事都做到完美，」一家硅谷风险投资公司的合伙人说。（他们支持了几家AI模型初创，但唯独没有投OpenAI）

与此同时，OpenAI还计划在未来8年投入1.4万亿美元用于算力建设，并与英伟达、甲骨文、AMD和博通达成了巨额交易。

这笔开支，比起OpenAI目前的销售额，要高出好几个数量级！

对于任何公司来说，这都是一场风险极高的豪赌。

但OpenAI，却有着一套自己独特的「打法」——

用别人的资产负债表，为自己办大事。

金主爸爸背债，自己「空手套白狼」

是的，OpenAI如今正享受着一场靠举债支撑的烧钱狂欢，自己却不用承担什么金融风险。

根据《金融时报》的分析，软银、甲骨文和CoreWeave为了投资OpenAI或者帮它建数据中心，至少已经借了300亿美元。

投资集团Blue Owl Capital和Crusoe等计算基础设施公司，也指望着它们的客户与OpenAI签下的合同来偿还大约280亿美元的贷款。

此外，还有一帮银行正在商谈，准备再借给甲骨文和数据中心建设商Vantage 380亿美元，好让他们为OpenAI建设更多的站点。

前前后后加起来，这些与OpenAI合作的公司，差不多背了得有近1000亿美元的债。

相比之下，OpenAI自己的账上却几乎没有欠款——

他们跟几家美国银行有40亿美元的信贷额度，是去年拿到的，但到现在还没动用过。

OpenAI的高管曾说过，他们计划举借大量债务来支付这些合同。

但到目前为止，背锅的都是它的合作方和背后的贷款人，财务负担全在他们身上。

资产管理公司Janus Henderson 2024年的一份报告显示，与OpenAI挂钩的这1000亿美元债券、银行贷款和私人信贷交易，规模相当于全球六大企业借款人（包括大众汽车、丰田汽车以及电信巨头AT&T和康卡斯特）直接持有的净债务总和。

但实际上，与OpenAI相关的债务可能比这还要高得多。

很多合作伙伴，包括软银和CoreWeave，都借了更多的钱，只是没有明确说这笔钱跟OpenAI有关。

比如，软银今年就为了它的AI投资筹集了大约200亿美元，其中投给OpenAI的无疑是最大头。

CoreWeave手握向微软提供算力的巨额合同，为了租用数据中心空间来履行这些义务，已经借了超过100亿美元。

鉴于OpenAI和微软的关系，这些算力最终可能有一部分会流向OpenAI。

随着合作伙伴们努力履行与这家初创公司的巨额合同，与OpenAI相关的债务规模估计还会继续膨胀。

甲骨文已经发售了180亿美元的公司债券，用来支付对OpenAI的基础设施承诺。

KeyBanc Capital Markets的分析师预测，拉里·埃里森（Larry Ellison）在未来四年内还得再借1000亿美元，才能完成OpenAI的合同。

不过，斯坦福HAI的教授Erik Brynjolfsson认为，现在就断言OpenAI出局还为时过早——

他们庞大的应用矩阵是寻找新收入来源的极佳方法，这些收入将为其核心研究能力提供资金。

彩蛋

三年前的今天，OpenAI无心插柳。

OpenAI曾经说过根本没有预料到「ChatGPT」会火爆全球，5天内吸引100万用户，成为全球最快达到10亿用户的应用。

更不用说ChatGPT彻底改变了地球的科技树，影响后续无数的AI公司。

有网友晒出了ChatGPT第一天上线时的对话截图，当时它不能联网，遇到不会的问题只会说：

「对不起，我只是一个被OpenAI训练的大语言模型。。。」

如今，它却演变成了在这个星球上最高科技的物种，也给人类带来了一场最昂贵、最惊心动魄的豪赌。